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工商時報【陳碧芬╱台北報導】全球金融市場6月間激烈震盪，龐大壓力讓投資人急於調整資產配置，外銀財富管理部門最新建議，考量減持歐洲投資部位，更比賣出中美貿易戰兩大焦點的中國大陸、美國股票，來的更為重要。德意志銀行財富管理亞洲投資策略主管劉佳在專訪中指出，全球貿易今年將受關稅大幅變動衝擊而規模減少，無論是已開發國家或新興市場，貿易衝突升級明確影響全球企業的海外收入，歐洲企業的海外收入占比高達53％，美國僅31％，且歐洲GDP年增率一再下修，建議投資人減持歐洲資產配置至15％左右，且股票標的改採歐洲內需產業為主，如民生消費產業、服務業。劉佳表示，德銀財管曾在2018年1∼6月曾建議加碼歐洲投資部位，原因之一是當時歐洲景氣復甦樂觀，歐洲央行緊隨美國聯準會升息循環表態，市場對於歐洲升息有所期待，一度銀行業股票也隨之看好，這些投資觀點現在都結束了。UBS瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele指出，2019年下半年歐元區GDP增長，預估將遠低於美國，歐洲央行把首次升息的可能時點，推遲至2020年6月，相當於承認經濟復甦的可能性下降，此外，歐元區還面臨英國脫歐、義大利與歐盟的預算糾紛等政治阻力，歐元區股票受全球經濟增長放緩的影響明顯，瑞銀「相對於歐元區股票，加碼美國股票」。花旗銀行財富管理早自第二季就提醒投資人，雖然歐股價格相對於美股折價已超過三成，但歐洲整體成長緩慢，對歐洲市場有興趣的投資人「須慎選標的」，基於全球多元配置需求的核心倉位，或可考慮從德國、瑞士等表現較為穩健的國家入手，產業則較看好科技、健康護理類別。UBS瑞銀財富管理認為，其實歐股的估值並不便宜，12個月EPS達13.6倍，高出瑞銀估測的公允價值12倍。渣打財富管理亦強調，美國股票在渣打建議的市場偏好順位中，全球排名最高，而且美國股票受貿易出口的影響較小，在貿易緊張局勢升級至今，美股當中被下調比重的類別，唯有美國科技行業下調至最保守的核心持倉，原因亦是美國科技業有61％的營業收入來自海外，易受貿易敏感牽動。